会社の利益の種類
＜株投資のイロハ5-2＞
ファンダの具体的な解説に入る前に、会社の収益構造について簡単に知っておきましょう。
会社には会計上、売上高と５つの利益というのがあります。
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目次
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売上高と５つの利益
売上高（単に売上、収益とも）
粗利益（あらりえき、売上総利益）
営業利益
経常利益
税前利益（税引前当期純利益）
純利益（当期純利益）
特に重要なものとしては、売上高、営業利益、純利益の３つになります。
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費用をぬくことで最終的な利益をだす
会社の売上は、すべてが会社の財布に入るわけではないです。
売上からいろんな費用（経費）をひいていくことで、最終的な利益がでてきます。
みなさんも毎月給料をもらって、その給料すべてが自分の自由に使えるお金になるわけでは、ありませんよね？
家賃やローンを払ったり、日々の食費を払ったり。
こういった費用をとりのぞいたあとに、自由に使えるお金（可処分所得）というのが、みなさんの手元に残ります。
会社も同じです。
ですので基本的には売上高から最終的な純利益になるにつれ、どんどん金額は減っていきますね。
黒字と赤字
純利益がプラスであることを「黒字」と言い、逆にマイナスになることを「赤字」と言います。
ちなみに私たちに還付される株の配当金は、この純利益からだされることになります。
黒字 → 純利益がプラスであること
赤字 → 純利益がマイナスであること
OLCで収益と経費を具体的に見る
（クリックで拡大・2018年OLC・有価証券報告書）
具体例として、2018年のOLC（オリエンタルランド・4661）の有報（有価証券報告書）。
売上高、経常利益、純利益（親会社株主に帰属する当期純利益）がのっていますが、どの年も「売上高＞経常利益＞純利益」になっていることがわかります。
利益と経費の関係性をまとめると、以下のように。
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プラスになる収益 → 売上高・営業外収益・特別利益
マイナスになる経費 → 原価・販管費・営業外費用・特別損失・税金
利益のベースとなるのは売上
プラスになる収益は厳密には３つありますが、基本的には売上高以外を考える必要はありません。
本業以外の副業収入となる「営業外収益」や「特別利益」というのは、普通は少額なためです。
同様に「営業外費用」や「特別損失」というのも、普通は少額。
つまり「営業利益・経常利益・税前利益」というのは、そんなに大きく数字は変わりません。
これらの数字が毎期大きく変わっている会社は、粉飾（ふんしょく）を疑ったほうがいいですね。
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粉飾とは → 不正に業績を偽装すること |
粉飾している会社は、基本的に株価がさがります。
実際の会計書やスマホ株アプリの業績項目では、営業利益のかわりに、経常利益がでてくることが多いです。
なので経常利益や税前利益などのひととおりの単語は、頭にいれておくべきでしょう。
しかし特に覚えておくべき利益は、それぞれ数字が大きく変化する売上高、営業利益、純利益の３つということです。
そして原価と販管費（販売費および一般管理費）を大きくおさえこめている会社が、節約上手な会社ということになります。
利益と経費の整理
整理すると、こんな感じに。
（クリックで拡大・2018年OLC・有価証券報告書・損益計算書より）
またOLCの有価証券報告書からの引用になりますが、こちらは財務諸表のひとつ、損益計算書（PL）。
損益計算書では、この記事で説明してきた利益や経費の推移が、ことこまかく書かれています。
営業キャッシュフローを見よう
ちなみに、本業で稼げてるかどうかを見るために重要な営業利益ですが、これのかわりに営業キャッシュフロー（略称・営業CF）を見る人も多いです。
簡単に言ってしまうと、営業CFとは「会社の手元に残っている、実際の現金でカウントした本業の利益」です。
営業利益だと、実際の手元に残っている現金だけで計算するわけでなく、数か月先の入金予定の利益まで計上するため、粉飾可能性が高くなります。
営業CFでは、その可能性をなくせるわけですね。
営業利益 → 数か月後に入金される予定の収益（売掛金）まで利益に計上するので、粉飾に使われることも多い
営業CF → 手元に残ってる現金だけで厳格に利益を計上するので、粉飾しづらい
営業CFは難解ですので、具体的な解説は別記事でやってます。
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● キャッシュフローと利益はどう違うの？（参考記事） |
会社に粉飾がなければ、営業利益と営業CFが大きくひらくことはありません。
営業利益がプラスなのに営業CFがマイナスになっている銘柄は、買わないほうがいいですね。
（クリックで拡大・2018年OLC・有価証券報告書より）
有報では、営業利益に近い経常利益と、営業キャッシュフローの比較が可能。
OLCでも、さほど差がないことがわかります。
会社の利益の基本まとめ
「売上高・営業CF・純利益」の３つが重要で、「売上＞営業CF＞純利益」という順の大きさの金額になっているのが正常
原価と販管費をおさえるほど利益は大きくなる
毎年「営業利益・経常利益・税前利益」の３つが大きく異なる会社は粉飾可能性大
営業利益と営業CFで大きなひらきがある会社も粉飾可能性大（営業利益プラスなのに営業CFマイナスの銘柄は避ける）
まあファンダメンタル分析の基本である有価証券報告書や、損益計算書といった財務諸表も、テクニカル同様、慣れです。
どんな決算書が正常かどうかは、何回も見ていくうちに覚えていきます。
2018年時点のOLC有報は、投資をするうえでは極めて正常な決算書の一例として、覚えておいて損はありません。
実際こういう決算書の銘柄は、月足の株価も右肩上がりです。
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