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グロース株を分析するうえで、ROE（自己資本利益率）とROA（総資産利益率）という利益率指標があります。

海外投資家には、よく好まれる指標です。

目次 ［クリックで開閉］ ROEとROA 財務レバレッジとあわせて見てみる 無借金経営・任天堂（7974）の例

• ROE＝純利益÷自己資本

• ROA＝純利益÷総資産

ROEは、自己資本に対してどれだけ純利益を稼いでいるかの指標。

ROAは、総資産に対してどれだけ純利益を稼いでいるかの指標になります。

ようするに、資金効率性。

会社の活動資金に対して、見合った額を稼げているかどうか。

それを見るのが、ROEとROAなわけです。

• ROE＝会社の手持ちのお金に対して、毎期どれだけ稼いでいるかを見る

• ROA＝借りてきたお金を含めた全活動資金に対して、毎期どれだけ稼いでいるかを見る

原則、自己資本より総資産のほうが多くなりますので、常に「ROE＞ROA」となります。

ひとつの基準として、グロース株に投資するなら「ROE１０％以上・ROA５％以上」はほしいところです。

それ以下になると資金効率が悪く、「怠けている会社」と認識されても仕方がないですね。

なお、ROEとROAにひらきがない株ほど、借金は少ないです。

「自己資本に対して借金をどれくらいしているか」をしめす指標・財務レバレッジをROAにかけると、ROEになります。

ROA×財務レバレッジ＝ROE

財務レバレッジがあがるほどROEはふくれあがりますので、ROEが大きければ、なんでもいいというわけではありません。

ROAとどれだけ離れているかをしっかり見て、判断する必要があります。

初心者が投資すべき株は、財務レバレッジは２以下がオススメ。

なので、たとえばROAが１０％であれば、ROEは２０％以下がふさわしいということになりますし、ROA２０％なら、ROEは４０％以下がふさわしいですね。

ROEがROAの２倍以上になってないか、チェックしましょう。

＜ROE・ROAを使った銘柄選びのポイント＞ ROEは１０％以上、ROAは５％以上の銘柄を選ぶ ROEはROAの２倍以内にとどまっている銘柄を選ぶ

（クリックで拡大・証券スマホアプリでROE、ROA、自己資本比率が見れる）

任天堂（7974）は無借金経営で有名。

株主資本比率（自己資本比率）が高めで、ROEとROAにそこまでひらきがないことがわかります。

自己資本比率は財務レバレッジの逆数ですので、自己資本比率が高いほど、ROEとROAの差がなくなります。

2018年の１００％超えの良質な業績成長率もあいまって、任天堂は2016年中盤から2018年頭までは、右肩あがりの月足チャートを形成しています。

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